Друк
IBI-Rating оновило кредитний рейтинг ДП «МА «Бориспіль»
12.08.2019
Національне уповноважене рейтингове агентство IBI-Rating повідомляє про зниження довгострокового кредитного рейтингу ДП «МА «Бориспіль» з рівня uaAAA, прогноз «негативний» до рівня uaAA, прогноз «у розвитку» зі збереженням у Контрольному списку рейтингів.
Зазначена рейтингова дія зумовлена державним регулюванням діяльності ДП «МА «Бориспіль», зокрема підвищенням з 40% до 90% базового нормативу відрахування частки прибутку за 2018 рік, що спрямовується на виплату дивідендів до державного бюджету. Мінливість державної регуляторної політики може вплинути на обслуговування боргових зобов’язань та реалізацію інвестиційних проектів. ДП «МА «Бориспіль» спрямовано до Державного бюджету України суми, визначені у фінансовому плані, а саме 40% від прибутку підприємства. З боку Міністерства інфраструктури станом на дату оновлення кредитного рейтингу зауважень щодо необхідності донарахувань не надходило.
ДП «МА «Бориспіль» має стратегічне значення та утримує статус основного аеропорту країни з найпотужнішою сучасною інфраструктурою, а його операційні показники демонструють стійку динаміку покращення. За результатами 2018 року загальний пасажиропотік через аеропорт збільшився, порівняно з попереднім роком, на 19,4% – до 12,6 млн пасажирів. За 3 міс. 2019 року пасажиропотік зріс до 2,65 млн пасажирів, що на 15,2% більше, порівняно з аналогічним періодом попереднього року.
Основні фінансові результати ДП «МА «Бориспіль» за підсумками 2018 року продемонстрували зростаючу динаміку. Так, чистий дохід склав 4 279,2 млн грн, що на 10,6% більше, ніж за 2017 рік. Валовий прибуток зріс до 2 527,3 млн грн (+0,3%). Прибуток від операційної діяльності збільшився на 3,7% - до 2 446,7 млн грн. Підсумком діяльності за 2018 рік став чистий прибуток у розмірі 1 857,9 млн грн (+7,3%). Приріст чистого доходу за 3 міс. 2019 року, порівняно з аналогічним періодом попереднього року, склав 4,1% – до 955 млн грн. Прибуток від операційної діяльності склав 377,2 млн грн. Підсумком діяльності за 3 міс. 2019 року став чистий прибуток у розмірі 266 млн грн. Залучення додаткового пасажиропотоку сприяє зростанню чистого доходу, проте зменшення аеропортових зборів та застосування стимулюючих коефіцієнтів зумовлюють зниження показників рентабельності. Незважаючи на деяке зниження, ефективність діяльності ДП «МА «Бориспіль» за результатами 2018 року оцінюється як дуже висока.
ДП «МА «Бориспіль» демонструє високі показники ліквідності – на кінець березня 2019 року коефіцієнт покриття становив 2,4х, грошові кошти покривали 30% поточних зобов’язань. Чистий оборотний капітал складав 841,4 млн грн.
Питома вага власного капіталу в загальній структурі джерел фінансування діяльності ДП «МА «Бориспіль» на 31.03.2019 р. становила 69,8%, що вказує на досить високий рівень фінансової незалежності. Протягом аналізованого періоду обсяг боргу поступово зростав за рахунок залучення нових банківських кредитів. Переважна більшість боргових зобов’язань обліковувалася у складі довгострокових. Чутливість до валютного ризику, зумовлена суттєвим обсягом боргових зобов’язань, номінованих в іноземній валюті, мінімізується прив’язкою аеропортових зборів до іноземної валюти.
Зростання обсягу чистого боргу ДП «МА «Бориспіль» відбулося випереджаючим темпом, порівняно із збільшенням показника EBITDA, що зумовило мінімальне зростання боргового навантаження за підсумками 2018 року: співвідношення обсягу чистого боргу та показника EBITDA становило 0,49х, проти 0,48х за підсумками 2017 року.
Для проведення аналітичного дослідження були використані матеріали, отримані від ДП «МА «Бориспіль», в тому числі: фінансова звітність за 2016-2018 рр. та 3 місяців 2019 року, довідкова інформація про діяльність ДП «МА «Бориспіль», інша необхідна внутрішня інформація, а також інформація з відкритих джерел, яку Рейтингове агентство вважає достовірною.
Корпоративний департамент
За додатковою інформацією звертайтесь:
Прес-служба IBI-Rating
(044) 362-90-84
press(at)ibi.com.ua
Зазначена рейтингова дія зумовлена державним регулюванням діяльності ДП «МА «Бориспіль», зокрема підвищенням з 40% до 90% базового нормативу відрахування частки прибутку за 2018 рік, що спрямовується на виплату дивідендів до державного бюджету. Мінливість державної регуляторної політики може вплинути на обслуговування боргових зобов’язань та реалізацію інвестиційних проектів. ДП «МА «Бориспіль» спрямовано до Державного бюджету України суми, визначені у фінансовому плані, а саме 40% від прибутку підприємства. З боку Міністерства інфраструктури станом на дату оновлення кредитного рейтингу зауважень щодо необхідності донарахувань не надходило.
ДП «МА «Бориспіль» має стратегічне значення та утримує статус основного аеропорту країни з найпотужнішою сучасною інфраструктурою, а його операційні показники демонструють стійку динаміку покращення. За результатами 2018 року загальний пасажиропотік через аеропорт збільшився, порівняно з попереднім роком, на 19,4% – до 12,6 млн пасажирів. За 3 міс. 2019 року пасажиропотік зріс до 2,65 млн пасажирів, що на 15,2% більше, порівняно з аналогічним періодом попереднього року.
Основні фінансові результати ДП «МА «Бориспіль» за підсумками 2018 року продемонстрували зростаючу динаміку. Так, чистий дохід склав 4 279,2 млн грн, що на 10,6% більше, ніж за 2017 рік. Валовий прибуток зріс до 2 527,3 млн грн (+0,3%). Прибуток від операційної діяльності збільшився на 3,7% - до 2 446,7 млн грн. Підсумком діяльності за 2018 рік став чистий прибуток у розмірі 1 857,9 млн грн (+7,3%). Приріст чистого доходу за 3 міс. 2019 року, порівняно з аналогічним періодом попереднього року, склав 4,1% – до 955 млн грн. Прибуток від операційної діяльності склав 377,2 млн грн. Підсумком діяльності за 3 міс. 2019 року став чистий прибуток у розмірі 266 млн грн. Залучення додаткового пасажиропотоку сприяє зростанню чистого доходу, проте зменшення аеропортових зборів та застосування стимулюючих коефіцієнтів зумовлюють зниження показників рентабельності. Незважаючи на деяке зниження, ефективність діяльності ДП «МА «Бориспіль» за результатами 2018 року оцінюється як дуже висока.
ДП «МА «Бориспіль» демонструє високі показники ліквідності – на кінець березня 2019 року коефіцієнт покриття становив 2,4х, грошові кошти покривали 30% поточних зобов’язань. Чистий оборотний капітал складав 841,4 млн грн.
Питома вага власного капіталу в загальній структурі джерел фінансування діяльності ДП «МА «Бориспіль» на 31.03.2019 р. становила 69,8%, що вказує на досить високий рівень фінансової незалежності. Протягом аналізованого періоду обсяг боргу поступово зростав за рахунок залучення нових банківських кредитів. Переважна більшість боргових зобов’язань обліковувалася у складі довгострокових. Чутливість до валютного ризику, зумовлена суттєвим обсягом боргових зобов’язань, номінованих в іноземній валюті, мінімізується прив’язкою аеропортових зборів до іноземної валюти.
Зростання обсягу чистого боргу ДП «МА «Бориспіль» відбулося випереджаючим темпом, порівняно із збільшенням показника EBITDA, що зумовило мінімальне зростання боргового навантаження за підсумками 2018 року: співвідношення обсягу чистого боргу та показника EBITDA становило 0,49х, проти 0,48х за підсумками 2017 року.
Для проведення аналітичного дослідження були використані матеріали, отримані від ДП «МА «Бориспіль», в тому числі: фінансова звітність за 2016-2018 рр. та 3 місяців 2019 року, довідкова інформація про діяльність ДП «МА «Бориспіль», інша необхідна внутрішня інформація, а також інформація з відкритих джерел, яку Рейтингове агентство вважає достовірною.
Корпоративний департамент
За додатковою інформацією звертайтесь:
Прес-служба IBI-Rating
(044) 362-90-84
press(at)ibi.com.ua