Печать

IBI-Rating подтвердило кредитные рейтинги ПАО "ЭК "Житомироблэнерго"и облигаций серии В

16.09.2015
IBI-Rating сообщает о подтверждении долгосрочных кредитных рейтингов ПАО «ЭК «Житомироблэнерго» и процентных облигаций серии В на уровне uaBBB, прогноз «стабильный».

Подтверждение кредитных рейтингов отражает сохранение ключевых факторов, которые отмечались IBI-Rating ранее. По состоянию на 30.06.2015 г., одними из основных акционеров компании остаются VS Energy International NV (Netherlands) и ООО «ВС Энерджи Интернейшнл Украина», которые, с большой вероятностью, смогут оказать поддержку Эмитента в случае возникновения такой необходимости. Естественная монополия Эмитента по поставке и передаче электроэнергии на территории Житомирской области обеспечивает стабильность сбыта. По результатам 6 мес. 2015 года объем передачи и поставки электроэнергии сетями ПАО "ЭК "Житомироблэнерго" уменьшился в результате сокращения объема отпуска собственным потребителям вследствие экономического спада в стране.

За счет повышения отпускных тарифов чистый доход ПАО "ЭК "Житомироблэнерго" за 6 мес. 2015 года увеличился на 24,4% - до 874 400 000 грн. При этом повышение тарифов в условиях падения платежеспособности потребителей негативно сказывается на уровне расчетов и обуславливает рост задолженности. Подавляющее большинство задолженности возникла в течение предыдущих 12 месяцев. Основными должниками остаются население и предприятия жилищно-коммунального хозяйства.

Несмотря на существенный рост объема финансовых затрат, обусловленный переоценкой обязательств по валютному кредиту в результате девальвации гривны, чистая прибыль Эмитента за 6 мес. 2015 года увеличилась в 2,2 раза - до 20 700 000 грн. Подавляющее большинство долговых обязательств ПАО "ЭК "Житомироблэнерго", в частности по банковскому кредиту, номинированных в иностранной валюте, при отсутствии валютных поступлений в условиях девальвации гривны предопределяет уязвимость предприятия к валютным рискам. Эмитент сохраняет потребность в значительных объемах капиталовложений, учитывая необходимость постоянной модернизации основных средств в соответствии с законодательством Украины.

Положительно на уровень кредитных рейтингов может повлиять: улучшение финансовых результатов при одновременном росте показателей эффективности деятельности и снижении зависимости от внешних источников финансирования, либерализация энергетического рынка Украины. Негативно на уровень кредитных рейтингов может повлиять: невыполнение долговых обязательств, существенное снижение уровня расчетов потребителей, значительный рост долговой нагрузки, ухудшение политической и общеэкономической ситуации в стране.

Для проведения аналитического исследования были использованы материалы, полученные от ПАО "ЭК "Житомироблэнерго", в том числе: годовая финансовая отчетность за 2012-2014 гг. и 6 мес. 2015 года, справочная информация о деятельности ПАО "ЭК "Житомироблэнерго", параметры выпусков облигаций, другая необходимая внутренняя информация, ожидания Рейтингового агентства «IBI Rating», а также информация из открытых источников, которую рейтинговое агентство считает достоверной.

Департамент рейтингов корпоративной сферы.
За дополнительной информацией обращайтесь:
Пресс-служба IBI-Rating
(044) 362-90-84
press(at)ibi.com.ua