Печать

IBI-Rating обновило кредитный рейтинг ГП «МА «Борисполь»

12.08.2019
Национальное уполномоченное рейтинговое агентство IBI-Rating сообщает о снижении долгосрочного кредитного рейтинга ГП «МА «Борисполь» с уровня uaAAA, прогноз «негативный» до уровня uaAA, прогноз «в развитии» с сохранением в Контрольном списке рейтингов.

Указанное рейтинговое действие обусловлено государственным регулированием деятельности ГП «МА «Борисполь», в частности повышением с 40% до 90% базового норматива отчисления доли прибыли за 2018 год, которая направляется на выплату дивидендов в государственный бюджет. Изменчивость государственной регуляторной политики может повлиять на обслуживание долговых обязательств и реализацию инвестиционных проектов. ГП «МА «Борисполь» направлено в Государственный бюджет Украины суммы, определенные в финансовом плане, а именно 40% от прибыли предприятия. Со стороны Министерства инфраструктуры по состоянию на дату обновления кредитного рейтинга замечаний относительно необходимости доначислений не поступало.

ГП «МА «Борисполь» имеет стратегическое значение и удерживает статус основного аэропорта страны с мощной современной инфраструктурой, а его операционные показатели демонстрируют устойчивую динамику улучшения. По результатам 2018 года общий пассажиропоток через аэропорт увеличился, в сравнении с предыдущим годом, на 19,4% – до 12,6 млн. пассажиров. За 3 мес. 2019 года пассажиропоток вырос до 2,65 млн. пассажиров, что на 15,2% больше, в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года.

Основные финансовые результаты ГП «МА «Борисполь» по итогам 2018 года продемонстрировали растущую динамику. Так, чистый доход составил 4 279,2 млн. грн., что на 10,6% больше, чем за 2017 год. Валовая прибыль выросла до 2 527,3 млн. грн. (+0,3%). Прибыль от операционной деятельности увеличился на 3,7% - до 2 446,7 млн. грн. Итогом деятельности за 2018 год стала чистая прибыль в размере 1 857,9 млн. грн. (+7,3%). Прирост чистого дохода за 3 мес. 2019 года, в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года, составил 4,1% – до 955 млн. грн. Прибыль от операционной деятельности составила 377,2 млн. грн. Итогом деятельности за 3 мес. 2019 года стала чистая прибыль в размере 266 млн. грн. Привлечение дополнительного пассажиропотока способствует росту чистого дохода, однако снижение аэропортовых сборов и применение стимулирующих коэффициентов обуславливают снижение показателей рентабельности. Несмотря на некоторое снижение, эффективность деятельности ГП «МА «Борисполь» по результатам 2018 года оценивается как очень высокая.

ГП «МА «Борисполь» демонстрирует высокие показатели ликвидности – на конец марта 2019 года коэффициент покрытия составлял 2,4х, денежные средства покрывали 30% текущих обязательств. Чистый оборотный капитал составлял 841,4 млн грн.

Удельный вес собственного капитала в общей структуре источников финансирования деятельности ГП «МА «Борисполь» на 31.03.2019 г. составлял 69,8%, что указывает на достаточно высокий уровень финансовой независимости. В течении анализируемого периода объем долга постепенно возрастал за счет привлечения новых банковских кредитов. Подавляющее большинство долговых обязательств учитывается в составе долгосрочных. Чувствительность к валютному риску, обусловленная существенным объемом долговых обязательств, номинированных в иностранной валюте, минимизируется привязкой аэропортовых сборов к иностранной валюте.

Увеличение объема чистого долга ГП «МА «Борисполь» произошло опережающим темпом, в сравнение с увеличением показателя EBITDA, что обусловило минимальный рост долговой нагрузки по итогам 2018 года: соотношение объема чистого долга и показателя EBITDA составляло 0,49х, против 0,48х по итогам 2017 года.

Для проведения аналитического исследования были использованы материалы, полученные от ГП «МА «Борисполь», в том числе: финансовая отчетность за 2016-2018 гг. и 3 месяца 2019 года, справочная информация о деятельности ГП «МА «Борисполь», другая необходимая внутренняя информация, а также информация из открытых источников, которую Рейтинговое агентство считает достоверной.

Корпоративный департамент

За дополнительной информацией обращайтесь:
Пресс-служба IBI-Rating
(044) 362-90-84
press (at) ibi.com.ua